“Din punctul nostru de vedere piaţa (totală a serviciilor avocaţiale) era supra-estimată anterior survenirii crizei: 150 - 200 mil. euro, iar în urma corecţiei suferite, estimările conservatoare ar situa-o la 110-150 mil. euro. Din această ultimă valoare, apreciem că între 30 – 40% ar reprezenta activităţi care sunt direct sau indirect legate de noţiunea de restructurare“, a declarat, pentru Business Standard, Ruxandra Bologa, partener şi unul din coordonatorii departamentului de fuziuni şi Achizitii ai casei de avocatură NNDKP. Şi avocaţii de la Ţuca Zbârcea & Asociaţii (TZA) sau cei de la Boştină & Asociaţii cred că o treime din veniturile pieţei avocaturii provin din tot ce înseamnă restructurare corporatistă. “Lucrăm cam de două-trei ori mai mult faţă de anii anteriori în proiecte de tip restructure corporativă, transfer de business, gestionarea aspectelor specifice de dreptul muncii, insolvenţă ş.a.m.d.“, spune Ştefan Damian, deputy managing partner la TZA.

La rândul său, Matei Florea, partener la Schoenherr, estimează că, “probabil, mai mult de jumătate din activitatea societăţilor de avocatură priveşte sau rezultă din vreo formă de restructurare”. În estimările lor, avocaţii iau în calcul întreaga varietate a formelor de restructurări, declanşate, după cum spune Matei Florea, “de nevoia adaptării la noile condiţii de piaţă, la noile obiective de eficientizare şi de reducere a costurilor şi la noile cerinţe de lichidate“. Serviciile

“Criza are ca efect primar înmulţirea considerabilă a dosarelor de însolvenţă, fapt ce generează probleme în managementul acestora, nevoia de personal adiţional care să reprezinte interesele societăţii, etc. Aici intervin avocaţii.“, spune Cristina Maxim, partener la Boştină & Asociaţii. Aceasta este una din formele de externalizare, “din ce în ce mai pronunţată, a multora dintre serviciile pe care, anterior, firmele le derulau intern“.

Tipuri de operaţii

Printre cele mai spectaculoase operaţii de retructurare, de tipul parteneriatelor, fuziunilor şi achiziţiilor, se numără investiţia de peste 25 mil. euro în Expert Petroleum SRL, a fondului de investiţii Lime Rock Partners, asistat de NNDKP. Avocaţii de aici au asistat şi pe Unilever South Central Europe în achiziţia diviziei de îngheţată a Friesland Group – Napolact România, în cadrul restructurării activităţii FrieslandCâmpina. Ţuca Zbârcea & Asociaţii lucrează “pe partea de restructurari, M@A etc, printre care: CEZ, OMV Group/ Petrom, Erste Bank/ BCR şi Carrefour.

Cele mai frecvente operaţii de restructurare rămân totuşi cele de restrângere a reţelelor teritoriale, a proiectelor imobiliare, a datoriilor şi cea a personalului. “E clar că potenţialul încă nu s-a materializat la restructurarea datoriilor. Au fost şi mai sunt situaţii cu volume de finanţare de câteva zeci şi peste o sută de milioane de euro. Foarte probabil acest segment se va dezvolta exponenţial în continuare, pe fondul creşterilor cazurilor de insolvenţă“, crede Matei Florea (Schoenherr). La rândul său, Boştină & Asociaţii a participat la restructurarea unor proiecte imobiliare de câteva zeci de milioane de euro, dar şi la rediscutarea condiţiilor pentru credite de aproximativ 100 mil.euro, în special pentru reeşalonarea lor, rediscutarea dobânzilor şi a garanţiilor. Cât priveşte reducerea costurilor de operare, “societăţile cu expunere mare pe segmentul de retail au închis multe din punctele de lucru / agenţiile care înregistrau un profit scazut, sau nu-şi acopereau costurile de operare. Aşa au procedat mare parte din bănci în prima parte a acestui an“, observă Cristina Maxim (Boştină &).

Aspectele fiscale sunt considerate elemente cheie de către NNDKP. “Dacă, în principiu, divizările / fuziunile sunt neutre d.p.d.v. fiscal, pot totuşi apărea surprize de natura fiscală în cadrul implementării lor, ca urmare a evaluării patrimoniului, a anulării elementelor de capital, a aplicării directivelor europene cu privire la impozitele directe etc“, explică Ruxandra Bologa.

Principalele operaţii

reeşalonarea contractelor de credit, rediscutarea dobânzilor, a condiţiilor generale de creditare şi a garanţiilor amploarea restructurării creditelor va creşte restrângerea reţelelor teritoriale şi a personalului realizarea fuziunilor şi achiziţiilor eficientizare fiscală/limitarea expunerii firmelor faţă de organele fiscale, gestionarea plăţii taxelor (perspectiva cash-flow-ului)

Publicat: 16 noiembrie 2009

Sursa:Business Standard